万金油有一定的消炎消肿作用。

万金油中含有薄荷脑、樟脑等成分，这些物质具有一定的解热镇痛效果，能减轻局部炎症反应，进而发挥消炎消肿的功效。但因其为外用药物，且不具有抗感染能力，因此对于严重的感染性皮肤疾病可能效果有限，必要时还需遵医嘱使用抗生素类药膏进行治疗。

由于个体差异，少数人可能对万金油中的某些成分过敏，此时不仅没有消炎消肿的效果，还可能导致红肿、瘙痒等症状加重。

在使用万金油时需注意观察是否出现过敏反应，并避免大面积长期使用以减少不良影响。