灰指甲可能会导致脚趾甲变黄。

因为灰指甲是一种由真菌侵犯甲板或甲下所引起的疾病，当真菌大量繁殖时会导致甲板受到破坏，进而引发炎症反应，炎症刺激可导致局部毛细血管扩张，促进血液循环，此时血液中的血红蛋白会与氧气结合形成高铁血红蛋白，当其分解后会产生含铁血黄素，从而使指甲呈现黄色。

此外，还应考虑是否存在慢性肝病、胆汁淤积性肝硬化等肝脏疾病的可能。

这些疾病可能导致胆红素代谢异常，使其在体内积累，从而引起皮肤和眼白发黄的现象。

针对上述症状，建议患者定期观察指甲变化，并监测病情发展。若症状持续存在或加重，应及时就医以便获得适当的治疗。